本年10月以來,國內鐵礦石價格呈現大幅上漲,自10月20日至11月24日,鐵礦石期貨主力合約漲幅高達17.5%。從更長周期來看,鐵礦石期貨價格5月份起從低位反彈,在半年內價格漲幅達到40%,漲幅較大。本次鐵礦石價格短期內大幅上漲是多方原因一起效果的成果。
首要,鐵礦石庫存見底是本次提價的主要原因。當前鋼廠內部的鐵礦石庫存水平已經非常低,大部分廠家的可用天數僅為15天左右,部分廠家的庫存甚至更低。在供給端,澳大利亞和巴西等主要鐵礦石出產國第三季度的供給體現不佳,國外鐵礦石產量下降導致國內港口與鋼廠鐵礦石庫存偏低的狀況短時間難以改變。在需求端,近期鋼廠贏利得到修復,鋼廠仍有保持出產的動力,使得原料補庫存需求添加。跟著河北區域高爐逐步康復出產,鐵水產量繼續添加,引發了鋼廠對鐵礦石的收購志愿增強。庫存缺乏加上需求保持導致鐵礦石價格上漲。
其次,微觀政策改變導致預期需求添加。10月份,全國人大常委會通過了本年四季度增發國債1萬億元的抉擇,增發的國債將集中力量支持災后康復重建和補償防災減災救災短板。中央金融工作會議指出,要加速保證性住宅等“三大工程”建造,構建房地產發展新模式。萬億元國債增發加上保證性住宅建造需求,商場對國內未來基建保持高增速預期,與基建相關的鋼材預期需求也大幅增加。一起,國內經濟繼續復蘇,微觀層面的經濟指標與情緒進一步改善,催化了鋼廠的補庫存需求。
再次,商場投機者炒作,成心抬高鐵礦石價格。從實踐需求來看,鋼鐵行業第三季度并沒有呈現下流需求大幅增加的現象,第四季度鋼材基本面整體仍呈現偏弱體現,鐵水產量有所康復但最多達到原有水平,大幅增加的或許性較小,鋼廠補庫存的需求有限。雖然近期鋼材價格迎來回升,但鋼廠贏利改善有限,鋼鐵企業并沒有動力提高價格購買鐵礦石。僅從供需結構來看,鐵礦石價格大幅上漲并沒有足夠的支撐力,因而本輪鐵礦石價格改變還存在一定商場炒作要素。鐵礦石資源有限且供給端高度集中,加之境外衍生品商場進一步強化了其金融屬性,使其成為極易被炒作的產品。普氏價格指數作為進口鐵礦石定價基準,在短期內也呈現大幅變化,說明國內鐵礦石價格遭到境外價格炒作的影響。現在,鐵礦石價格虛高,后續存在大幅回落的或許。
對此,相關部門應緊盯商場動態,繼續加強鐵礦石期現貨聯動監管,嚴厲打擊炒作行為,實在保護商場秩序。